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投资加拿大保险公司

低利率环境的最大输家

加拿大的保险公司经受了巨大的投资损失

银行,保险,投资和信托同为加拿大的四大金融产业,属于国家的经济命脉,在维护金融稳定,保障经济运行中发挥着不可替代的作用。加拿大的银行和保险业具有业务高度集中于少数几家公司,而同时每家银行和保险公司又拥有庞大的分行和营销网络的特点,属于一种大而全的模式。宏利(Manulife),永明(Sun Life),大西(Great West Life,含London Life及Canada Life),以及国联(Industrial Alliance),这四家保险公司统治了加拿大的保险业务。

良好健康的金融体系,保险业务的金融支柱性,不断增加的盈利,长期而又稳定的分红,所有这些因素都促使保险公司的股票受到价值投资者的追捧。加拿大几乎所有的退休基金,互惠基金,以及众多的私人投资者,持有了大量的这四家公司的股票,是许多人的投资组合中不可或缺的成份股。

不幸的是,在过去的四年中,由于受到宏观经济上的衰退以及金融危机的影响,再加上自己经营的失误,加拿大的保险公司的盈利大幅萎缩,股票遭受到了前所未有的卖压,股价跌落了40% – 70%不等。到底是哪些具体的问题制造了加国保险业目前的困境呢?作为投资人,或者是保单持有人的我们,有哪些需要认真应对的方面呢?

1 – 自2008年金融危机以来,全球各国的中央银行实行宽松的货币政策并人为地压低利率水平,利率长期处于前所未有的低位,加拿大国债的收益率(Yield)跌跌不休。以最普遍的10年期的加拿大政府债卷为例,2007年的时候yield大概在4.5%左右,而现在只有2%多一点。也就是说,保险公司的最主要的投资收入减少了50%还多。

加拿大政府发行的国债是保险公司最主要的投资途径,国债的收益率同保险公司的盈利息息相关。国债是所有的投资产品中最稳健,最保险的一类。保险公司从投保人那里收取的保费,大部分都投资于国债,这既是从控制风险的目的出发,同时也是相关的条例所要求的。但是过低的国债回报率,挤压了保险公司的盈利空间。 阅读全文: 投资加拿大保险公司